黄金投资术语表

名义利率减去通胀(预期)后的真实回报率。它衡量持有黄金的机会成本,是与金价负相关性最强的因子。本站用 10 年期通胀保值国债(TIPS)收益率代表。

未扣除通胀的票面利率。对金价而言,扣除通胀后的实际利率才是机会成本的准确衡量。

美国通胀保值国债,其收益率即市场的实际利率。本金随 CPI 调整,故收益率反映扣除通胀后的真实回报。

名义国债收益率减去同期 TIPS 收益率,代表债券市场隐含的未来通胀预期。

消费者物价指数,衡量已经发生的实际通胀。与通胀盈亏平衡(预期通胀)形成对照。

美联储编制的贸易加权美元指数,覆盖较多贸易伙伴货币,比 ICE 美元指数口径更宽。黄金以美元计价,故与金价长期负相关。

持有某资产而放弃的其他选择的回报。黄金不生息,持有它的机会成本即放弃的生息资产真实回报(实际利率)。

在市场动荡、地缘冲突时受资金青睐的资产。黄金无对手方信用风险、无国界,是典型避险资产。

伦敦金银市场协会每日两次(AM/PM)拍卖形成的黄金现货基准价,是全球最权威的现货金价。本站价格采用 LBMA PM 定盘价。

即期交割的黄金价格。与期货价格通常高度联动,价差反映持有成本与预期。

约定未来某日交割的黄金合约价格,如 COMEX 黄金期货。

纽约商品交易所旗下的金属期货市场,黄金期货与持仓数据的主要来源。

各国央行为分散外储、降低对单一货币依赖而增持黄金的行为,是对价格不敏感的长期结构性买盘。

持有实物黄金的交易所交易基金,份额申赎对应实物买卖,其净流量是高频投资情绪指标。

CFTC 持仓报告中投机者(管理基金)的净多头,常作反向情绪指标:极端拥挤时提示反转风险。

Caldara 与 Iacoviello 基于媒体报道频率构建的地缘政治风险指数,100 为长期均值,衡量地缘紧张程度。

美联储联邦公开市场委员会,决定美国基准利率与货币政策,其议息结果直接影响利率预期与金价。

FOMC 委员对未来利率路径的预测散点图,是市场判断降息/加息节奏的重要依据。

美国非农业部门新增就业人数,反映劳动力市场强弱,影响利率预期进而作用于金价。