本周关注：数据窗口开启，7 月 FOMC 前的三道关

6 月 FOMC 已经落地，市场重新回到"用数据投票"的阶段。未来一个多月有三个节点值得盯：

一、7 月 2 日 — 6 月非农就业

劳动力市场是这轮降息节奏的核心变量。就业若延续降温，会强化 7 月或 9 月降息预期，对金价偏多；若意外强劲，实际利率预期上行，金价短线承压。

二、7 月 14 日 — 6 月 CPI

通胀回落的"最后一公里"最难走，关税对商品价格的传导是今年的新变量。核心同比能否延续放缓，直接决定 7 月议息的措辞。

三、7 月 29 日 — FOMC 议息

本次不含经济预测摘要(SEP)与点阵图，信息量主要在声明措辞与发布会基调。真正的"大考"是 9 月 16 日那次——届时点阵图会更新对 2026–2027 的降息指引。

怎么用这张时间线

把上方时间轴拖到「未来 90 天」区，三个节点都已标出。结合「实际利率」与「美元指数」两条轨道：数据若推动降息预期升温→实际利率预期下行→通常利多黄金。但别忘了，2022 年以来央行买盘已经让这层关系变"钝"，短期数据的扰动可能比过去更小。

本文为事件前瞻，不构成投资建议；市场预期会随数据更新而变化。