本周关注：FOMC 与 CPI 双响，关注降息路径

情景库 ≠ 预测。 以下为历史相似情境的统计，不构成对未来的预测，本平台不提供目标价。

本周关键事件

• 6/12 FOMC 议息会议：市场定价维持利率不变概率约 68%，降息 25bp 约 32%。
• 6/12 美国 5 月 CPI：Bloomberg 共识同比 3.2% / 核心 3.5%。
• 延伸观察：地缘局势与央行购金月度数据。

市场目前的定价

CME FedWatch 显示市场对 6 月按兵不动的概率较高。值得注意的是，过去 8 次类似预期下的 FOMC 之后，金价 T+30 的中位反应约 +1.2%（P25 -0.8% / P75 +3.4%）——分布偏正但离散度不小。

本周看什么数据

CPI 是关键变量。若核心通胀超预期，降息路径后移，实际利率上行将对金价构成短期逆风；反之则强化宽松预期。

回顾上一轮降息周期的起点，可作为框架参考：

风险点 watchlist

• 通胀数据意外上行 → 降息预期回撤。
• 地缘事件升级 → GPR 脉冲。
• 央行购金月度数据低于预期 → 结构性支撑的边际变化。

下周同一时间，我们复盘本周事件的实际反应。